增速“剎車”，理想汽車一季度承壓
理想汽車的增長速度降了下來。
5月29日，理想汽車發(fā)布的2025年一季度財報顯示，營業(yè)收入為259億元，同比增長1.1%；凈利潤為6.47億元，同比增長9.4%，但環(huán)比跌幅分別為41.4%和81.7%；此外，非美國公認會計準則凈利潤為10億元，同比減少20.5%。理想汽車一季度業(yè)績表現不及市場預估。
當天晚上，理想汽車首席財務官李鐵在一季度財報電話會上表示，一季度總收入同比增長主要歸因于車輛交付量的增長，理想汽車將繼續(xù)提升運營效率，以創(chuàng)新驅動業(yè)務增長。
如今擺在理想汽車面前的路并非暢通無阻：一方面需應對價格戰(zhàn)與銷量競爭的雙重擠壓；另一方面，單車凈利潤下滑、未來純電產品如何突圍等也是要面臨的問題。
營收利潤環(huán)比雙降，單車凈利縮水
今年一季度，理想汽車營收和凈利潤雖都實現同比增長，但環(huán)比均大幅下跌。其中，營收環(huán)比下跌41.4%，凈利潤環(huán)比暴跌81.7%。不過，一季度理想汽車的車輛毛利率較去年第四季度保持相對穩(wěn)定。
營收、利潤環(huán)比下跌背后，是理想汽車一季度銷量環(huán)比下跌和單車凈利潤下滑。今年一季度，理想汽車交付量為92864輛，同比增長15.5%，但環(huán)比下滑41.5%；其銷量排名位于小鵬汽車之后，居于新勢力第二；前4個月，理想汽車累計銷量跌至新勢力銷量排名第三，增長勢頭弱于去年。
與銷量表現一致，一季度理想汽車的車輛銷售收入也實現同比增長，但環(huán)比下跌。李鐵解釋稱，因受到中國春節(jié)假期相關的季節(jié)性因素影響，且理想L系列和理想MEGA處于新舊產品切換期。
不過，值得注意的是，理想汽車的銷量增速與車輛銷售收入增速并不匹配，一季度其銷量同比增長15.5%，但車輛銷售收入僅同比增長1.8%。這背后是受到價格戰(zhàn)的拖累。今年2月底，理想汽車宣布3月訂購理想L系列至高省3.8萬元，其中包括價格下調和利息補貼等。
降價雖然能夠提振銷量，但也會影響單車價格和凈利潤。一季度，理想單車售價為26.6萬元，而去年同期和去年四季度其單車價格分別為30.4萬元和26.8萬元。同時也與低端車型占比提升有關，目前理想汽車售價最低的L6車型成為銷售主力，進而拉低整體均價表現。
按照凈利潤和銷量粗略估算，一季度理想汽車單車凈利潤在7000元左右，而去年同期和去年四季度其單車凈利潤分別為7400元和2.2萬元。
“有信心煥新版重回月銷5萬輛水平”
“隨著更新車型全面上市交付，預計二季度理想汽車的交付量為12.3萬輛至12.8萬輛?！崩硐肫嚩麻L兼首席執(zhí)行官李想在電話會上如是稱。
與此同時，李鐵表示，預計二季度理想汽車的營業(yè)收入在325億元至338億元，同比增長2.5%至6.7%。
今年4月，理想汽車L系列煥新版車型上市交付。理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍表示銷量表現符合預期，并呈現健康增長趨勢，“我們有信心，煥新版車型的銷量將很快回到月銷5萬輛的水平?！?/p>
目前理想汽車已開放運營2350座理想超充站，預計6月完成2500座，并朝著年底完成4000座的建設目標推進。
另外，鄒良軍提到，理想汽車今年將進一步推進百城繁星計劃，希望2026年在四五線城市的拓展能帶來超10萬輛的增量。未來幾年理想汽車將聚焦亞洲和歐洲市場，海外市場是長期戰(zhàn)略，最終目標是讓海外銷售份額達到總銷量的30%。
錯失純電轉型窗口也是理想汽車當下所面臨的問題。2024年，隨著MEGA的上市，理想汽車擁有了首款純電動車型。由于定價、造型等因素，去年全年MEGA銷量1萬多輛。
李想在電話會上重提MEGA失利風波，“去年經歷了MEGA遭遇的一些困難后，理想汽車最大的變化是并沒有去關注競爭欲望等，而是繼續(xù)聚焦用戶價值、聚焦家庭用戶?！苯衲?月上市的MEGA Home訂單充足，將持續(xù)提升產能，預計在7月實現2500-3000輛的交付目標。
在業(yè)內看來，當下增程市場競爭加劇，理想汽車急需打入純電市場尋求新增量，避免單條腿走路，同時分攤充電樁建設等重資產投入成本。電話會上，李想透露，預計理想i8、理想i6分別于今年7月和9月上市，“理想純電車型主要面向新能源保有群體，為其提供升級解決方案?！?/p>
此外，對于理想汽車何時進軍轎車市場，李想表示，理想的增程和純電SUV，以及理想MEGA整體全部上線交付后，將支撐理想汽車實現3000億銷售規(guī)模的目標。在達到這個規(guī)模及產品覆蓋后，會根據市場需求推出價格更合適的MPV和轎車產品。
新京報貝殼財經記者 王琳琳
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