比特幣波動性驟降，熱衷風(fēng)險的交易員轉(zhuǎn)投他處
曾被譽(yù)為金融界 “不羈頑童” 的比特幣，正隨著劇烈波動的消退顯現(xiàn)出 “成熟” 跡象，這迫使喜好投機(jī)的交易員們尋找新的 “游樂場”。
隨著華爾街 “買入并持有” 型投資者大舉入場，這種全球最大的加密貨幣正越來越像一只藍(lán)籌股。其年化波動率已從十多年前接近 200% 的水平，降至 38% 這一曾被認(rèn)為 “難以想象” 的低位。據(jù)字節(jié)樹資產(chǎn)管理公司（Bytetree Asset Management）數(shù)據(jù)，目前比特幣的波動率已與星巴克（Starbucks Corp．）、高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group Inc．）等傳統(tǒng)企業(yè)股票相當(dāng)。
反觀那些追逐價格波動的投資者，他們正將目光轉(zhuǎn)向比特幣的競爭對手 —— 全球第二大虛擬貨幣以太坊。在本月多個交易日中，繼一波企業(yè)買入熱潮后，以太坊交易所交易基金（ETF）的交易量已持平甚至超過比特幣 ETF。
貝萊德（BlackRock）的以太坊 ETF 今年 4 月才剛剛推出，其未平倉期權(quán)頭寸規(guī)模已達(dá) 55 億美元，約為加密貨幣衍生品平臺 Deribit 上以太坊期權(quán)未平倉量的 40%。
當(dāng)前市場格局反映出一種常見的資金輪動趨勢：比特幣正日益被視為長期持有的資產(chǎn)，而機(jī)構(gòu)接納程度仍處于早期階段的以太坊，則成了追求更大波動的交易員的 “首選標(biāo)的”。
“這并非普漲行情，” 數(shù)字資產(chǎn)管理公司 Arca 的首席投資官杰夫?多爾曼（Jeff Dorman）表示。他指出，近期大部分交易活動都集中在比特幣和以太坊上。
但兩者的交易動機(jī)存在差異?！皩υS多交易員而言，比特幣的交易機(jī)會已經(jīng)兌現(xiàn)，” 研究公司 Etherealize 的創(chuàng)始人維韋克?拉曼（Vivek Raman）稱，“而以太坊仍給人‘持倉不足’的感覺，波動性更強(qiáng)，對市場信號的反應(yīng)也更靈敏?！?/p>
周五當(dāng)天，由于全球金融市場交易員都在為美聯(lián)儲主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome Powell）即將在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會上發(fā)表的備受關(guān)注的講話做準(zhǔn)備，比特幣和以太坊的價格均變動不大。其中，比特幣周五盤中跌至 111，666 美元，為 7 月 10 日以來的最低水平。
今年 8 月以來，投資者已向以太坊 ETF 注入 25 億美元資金，而比特幣相關(guān)產(chǎn)品則出現(xiàn) 13 億美元的凈流出。
部分交易員目前正為市場逆轉(zhuǎn)做布局。B2 風(fēng)險投資公司（B2 Ventures）的阿瑟?阿齊佐夫（Arthur Azizov）預(yù)計，以太坊價格將在 3，900 美元至 4，400 美元區(qū)間盤整，但他警告稱，若杠桿頭寸開始平倉，以太坊價格有可能跌至 3，000 美元區(qū)間低位。周五以太坊的交易價格為 4，209 美元。
“以太坊正進(jìn)入避險情緒中，” 比特 wise（Bitwise）歐洲區(qū)負(fù)責(zé)人布拉德利?杜克（Bradley Duke）表示，“不能排除逼空行情的可能性，但目前來看，許多基金都在為回調(diào)做準(zhǔn)備?！?/p>
在以往的市場周期中，比特幣和以太坊的上漲往往會帶動整個加密貨幣市場走高。但此次，其他數(shù)字代幣的市場表現(xiàn)仍相對平靜。目前來看，比特幣是市場中的 “穩(wěn)定錨”，而以太坊則成了波動性的 “聚集地”。
這種市場分化凸顯出當(dāng)前加密貨幣市場正處于轉(zhuǎn)型階段：比特幣波動性下降，逐漸成長為主流資產(chǎn)；以太坊則成為追求風(fēng)險的交易員的投機(jī) “游樂場”。這種分化最終會引發(fā)更廣泛的山寨幣（Altcoin）復(fù)蘇，還是讓小型代幣繼續(xù)被邊緣化，目前仍有待觀察。
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