交銀國(guó)際：升騰訊控股目標(biāo)價(jià)至583港元 AI+應(yīng)用或最快落地
交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)騰訊控股（00700）2025和2026年收入分別增8.1%和7.6%，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)增11%和9%。上調(diào)目標(biāo)價(jià)至583港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司去年第四季總收入同比增11%，毛利率同比優(yōu)化至53%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增30%，得益于高毛利業(yè)務(wù)包括本土游戲、視頻號(hào)和搜一搜廣告收入增長(zhǎng)及云成本優(yōu)化。
該行認(rèn)為，騰訊將較快受益于AI技術(shù)加速普及帶來(lái)的2B相關(guān)服務(wù)的收入增長(zhǎng)以及2C體驗(yàn)的持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)同比收入增8.1%，其中廣告收入最快受益于AI技術(shù)優(yōu)化，收入增長(zhǎng)仍領(lǐng)先行業(yè)；游戲業(yè)務(wù)雖可能受到去年下半年高基數(shù)影響，但常青游戲的運(yùn)營(yíng)及新游戲的拉動(dòng)將看到游戲收入持續(xù)穩(wěn)??；企業(yè)服務(wù)相關(guān)收入預(yù)計(jì)加速。資本支出按收入11至14%估算，全年支出可能接近千億港元，但預(yù)計(jì)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)仍將維持快于收入及毛利增速。
標(biāo)簽： 目標(biāo)價(jià) 騰訊 港元
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