華安基金：美國(guó)大選+美聯(lián)儲(chǔ)決議超級(jí)周來(lái)襲，仍看好黃金后市

快訊 2024年11月06日 13:45 28 admin

　　華安基金：美國(guó)大選+美聯(lián)儲(chǔ)決議超級(jí)周來(lái)襲，仍看好黃金后市?

　　??黃金行情回顧及主要觀點(diǎn)：

　　近期金價(jià)再創(chuàng)新高，海外黃金價(jià)格在2700美元水位線以上震蕩。倫敦現(xiàn)貨黃金收于2736美元/盎司（周環(huán)比-0.4%），國(guó)內(nèi)AU9999黃金收于628元/克（周環(huán)比1.0%）。十年期美債利率回升9個(gè)基點(diǎn)至4.36%。

　　本周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)大選。特朗普上一任期黃金漲幅高達(dá)56%（數(shù)據(jù)來(lái)源：倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)，2017/1/20-2021/1/20）。特朗普當(dāng)前的政策組合拳包括對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加關(guān)稅、限制移民等，可能會(huì)加劇全球貿(mào)易緊張局勢(shì)并擴(kuò)大赤字，這將進(jìn)一步引發(fā)人們對(duì)通脹反彈的擔(dān)憂。此外，特朗普上臺(tái)，美國(guó)方面政策不確定性增加，美元信用受損，各國(guó)央行或?qū)⒂懈蟮馁?gòu)金需求來(lái)分散美國(guó)的政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，可能采取貿(mào)易戰(zhàn)等極端措施，地緣政治惡化，避險(xiǎn)需求或?qū)⒊掷m(xù)高企。

　　無(wú)論是特朗普還是哈里斯入主白宮，美國(guó)的預(yù)算赤字預(yù)計(jì)都將會(huì)惡化。避險(xiǎn)資產(chǎn)短缺，地緣政治形勢(shì)也將持續(xù)惡化，無(wú)論是誰(shuí)當(dāng)選，避險(xiǎn)需求都不會(huì)減少。哈里斯多次強(qiáng)調(diào)她將維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，不會(huì)干涉其利率決策，若哈里斯上臺(tái)，市場(chǎng)可能預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息的政治阻力減輕。

　　美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性抬升至98.9%。受颶風(fēng)和工人罷工的影響，美國(guó)10月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)驟降至1.2萬(wàn)（大幅低于預(yù)期的10萬(wàn)），失業(yè)率為4.1%符合預(yù)期。此外，美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI為46.5，低于預(yù)期的47.6，并低于前值的47.2。受就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及制造業(yè)衰退影響，美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性抬升至98.9%，而就業(yè)數(shù)據(jù)公布前為91%。

　　受美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息50個(gè)基點(diǎn)后進(jìn)一步降息的前景以及持續(xù)的地緣政治不確定性推動(dòng)，黃金今年以來(lái)大漲逾30%，屢創(chuàng)新高。在美國(guó)降息大周期、避險(xiǎn)需求和央行買盤的推動(dòng)下，看好黃金中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　未來(lái)一周黃金ETF（518880）重點(diǎn)關(guān)注的信號(hào)：（1）美國(guó)大選；（2）11月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

　　??人民幣計(jì)價(jià)黃金與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)比較：

華安基金：美國(guó)大選+美聯(lián)儲(chǔ)決議超級(jí)周來(lái)襲，仍看好黃金后市