美國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度較長(zhǎng)期債券發(fā)行規(guī)模保持穩(wěn)定
美國(guó)財(cái)政部周三維持在2025年相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)較長(zhǎng)期債券發(fā)行規(guī)模保持不變的指引，盡管新任財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特在其被提名擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)之前曾經(jīng)批評(píng)了前任財(cái)長(zhǎng)的這種發(fā)行策略。
在首次掌管美國(guó)債務(wù)管理政策之后，貝森特大致保持了其前任珍妮特·耶倫的議程不變。財(cái)政部下周將在所謂的季度再融資標(biāo)售中發(fā)行1，250億美元債券，包括3年期、10年期和30年期債券，與過去幾個(gè)季度持平。
“基于當(dāng)前的借款需求預(yù)期，財(cái)政部預(yù)計(jì)至少在未來幾個(gè)季度維持名義附息債和浮動(dòng)利率債券標(biāo)售規(guī)模不變，” 財(cái)政部在發(fā)行計(jì)劃聲明中表示。
自去年年初上一次擴(kuò)大拍賣規(guī)模以來，類似的措辭一直存在。曾經(jīng)擔(dān)任對(duì)沖基金經(jīng)理的貝森特，還有其他一些共和黨人曾經(jīng)指責(zé)耶倫為壓低長(zhǎng)期借款成本而抑制較長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行，從而在大選前提振經(jīng)濟(jì)。
周三另一份聲明顯示，盡管財(cái)政部借款咨詢委員會(huì)——一個(gè)由交易商、基金經(jīng)理和其他市場(chǎng)參與者組成的外部顧問小組——“一致鼓勵(lì)財(cái)政部考慮刪除或修改”這種債券發(fā)行前瞻指引，但財(cái)政部依然決定予以保留。
財(cái)政部決定
當(dāng)被問及這一指引時(shí)，一位財(cái)政部高級(jí)官員對(duì)記者表示，借款咨詢委員會(huì)提供建議，但僅此而已，最終做決定的是財(cái)政部。
交易商之前已經(jīng)普遍預(yù)測(cè)下周拍賣規(guī)模將保持穩(wěn)定，但鑒于對(duì)財(cái)政赤字將持續(xù)保持龐大規(guī)模的預(yù)測(cè)，他們認(rèn)為在某個(gè)時(shí)點(diǎn)增加較長(zhǎng)期債券的發(fā)行是不可避免的。在周三財(cái)政部發(fā)布聲明之前，許多交易商預(yù)計(jì)會(huì)在11月增加發(fā)行規(guī)模，也有一些人預(yù)計(jì)最早會(huì)在8月。相比之下，摩根士丹利的策略師預(yù)計(jì)要到明年才會(huì)有變化。
至于下周的拍賣，總計(jì)1250億美元國(guó)債將由以下部分組成：
2月11日發(fā)行580億美元3年期國(guó)債
2月12日發(fā)行420億美元10年期國(guó)債
2月13日發(fā)行250億美元30年期國(guó)債
此次再融資將籌集約188億美元的新現(xiàn)金。
財(cái)政部周三還表示將維持浮動(dòng)利率債券發(fā)行規(guī)模不變，同時(shí)繼續(xù)小幅增加一些通脹保值國(guó)債（TIPS）的發(fā)行。
財(cái)政部表示，在未來三個(gè)月，計(jì)劃使用國(guó)庫(kù)券來應(yīng)對(duì)季節(jié)性或意外的借貸需求變化。
自今年年初以來，財(cái)政部一直受到聯(lián)邦債務(wù)上限的約束。該上限在2023年年中暫停后又重新啟動(dòng)。財(cái)政部已經(jīng)開始采取非常措施來避免債務(wù)上限被打破。
債務(wù)限額
“在暫?；蛱岣邆鶆?wù)上限之前，與債務(wù)限額相關(guān)的約束將導(dǎo)致基準(zhǔn)國(guó)庫(kù)券發(fā)行出現(xiàn)超常規(guī)的變化和大量使用”現(xiàn)金管理票據(jù)。
就TIPS而言，財(cái)政部詳細(xì)說明了在2月至4月期間的以下調(diào)整：
將4月份的5年期TIPS的新發(fā)行規(guī)模增至250億美元
將3月份的10年期TIPS續(xù)發(fā)行規(guī)模提高10億美元，達(dá)到180億美元
將2月份的30年期TIPS新發(fā)行規(guī)模維持在90億美元
周三的聲明還詳細(xì)介紹了2月初至5月份的新回購(gòu)計(jì)劃。
標(biāo)簽： 美國(guó)財(cái)政部 債券 季度
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